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盛通股份:出版业务凸显规模效应、增速超预期,并表切入素质教育...

发布时间:2018-05-04    研究机构:华创证券

投资建议

盛通股份(002599)是国内机器人教育行业和出版印刷行业的双龙头企业,其出版业务受益于行业集约化发展、新增产能释放保持较快增速。公司通过全资收购乐博乐博切入青少年素质教育板块,乐博乐博凭借独有课程体系的竞争优势已在全国25个省市实现门店布点,有望凭借先发优势享受机器人教育行业增长红利。我们预计,公司2018/2019年的归母净利润为1.30/1.70亿元,对应的EPS为0.40/0.53元,对应的PE为31/24倍,维持“推荐”评级。

风险提示:

线下门店扩张速度不及预期;乐博乐博未完成业绩承诺;民办教育监管政策变化;出版印刷行业竞争格局变化;宏观经济风险。

申请时请注明股票名称